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财经新闻

贺强:资本市场“三高”问题不应忽视
作者:cdyhjy    发布于:2024/01/08   来源:21经济网
摘要:

“在过去的2023年,中国市场出现了近30年未曾出现的现象:一级市场赚钱、二级市场赔钱。”中央财经大学金融学院教授贺强分析指出,“这说明当前我国证券市场、资本市场的结构出现失衡。”

究其原因,贺强表示,“一是注册制改革推行过程中出现的问题、二是股市‘三高’问题仍然存在。”

具体而言,一是注册制改革推行过程中出现的供求不平衡问题。贺强在华夏时报社主办的华夏机构投资者年会上表示,近几年,注册制改革是重要方向,改革造成的股票大量扩容、股市供给持续扩大也造成了供求不平衡的问题。

“股市扩容的同时需要考虑资金扩容,这才能维持供求平衡。‘面多加水、水多加面’是老股民常说的,但当前股市里的资金已无法支撑5000多家上市公司,必须有场外的战略性投资基金入场。”贺强表示,“注册制是必须要推行的,但同时一定要考虑资金同步扩容,平衡发展。”

二是当下股市“三高”问题依然存在。贺强指出,股市仍存在高市盈率、高股价、高融资额问题。

以高市盈率为例。贺强表示,市盈率实际标示公司的风险和市场大盘风险高低问题。“90年代发行股票有个规矩,不能超过市盈率15倍,但伴随着发展,这一数字被突破,甚至有公司以市盈率139倍发行上市。这样的背景下,二级市场只能在更高市盈率区间操作,只能过度投机、不可能投资。”

高股价方面,贺强表示,曾有公司在上市过程中通过包装掩盖效益不佳事实,采取高定价,而后股价一路下跌,导致二级市场股票持有者被长期套牢。

高集资额方面,贺强表示,有公司发行上市后获得大量资金,可能导致短视的管理层在“尝到甜头”后不再注重公司管理,而是想方设法通过资本市场套取更多资金,阻碍其他人获得资源。股市“三高”问题应引起密切关注,采取一系列措施重点解决。

来源:21经济网

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